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    綠色融資首超化石融資

    2023-1-17 11:17 來源: 中國能源報 |作者: 王林

    2022年全年約有5800億美元流入了可再生能源和其他環境友好型行業和項目,而流入石油、天然氣和煤炭行業的資金規模接近5300億美元,這是歷史上第一次銀行業為綠色領域提供的融資和貸款超過化石燃料。

    根據彭博社最新匯編數據顯示,2022年全年約有5800億美元流入了可再生能源和其他環境友好型行業和項目,而流入石油、天然氣和煤炭行業的資金規模接近5300億美元,這是歷史上第一次銀行業為綠色領域提供的融資和貸款超過化石燃料。

    不過,市場普遍認為這一情況只是“曇花一現”,而且不能證明化石燃料行業引資能力下降或融資規模減少,只能意味著隨著越來越多的投資銀行大砍對油氣煤項目的投資敞口,化石燃料企業開始拓展新的融資渠道。

    銀行壓縮化石行業融資規模

    在綠色融資超過化石融資的大環境下,銀行通過銷售綠色債券和貸款獲得了相當多的收入。彭博社數據顯示,2022年銀行通過提供綠色融資服務賺取了約33億美元的費用,超過了為能源行業安排債券和貸款所獲得的25億美元。

    2022年,法國農業信貸銀行、法國巴黎銀行和美國銀行是綠色債券和貸款的主要安排方,而加拿大皇家銀行資本市場、富國銀行和摩根大通是化石燃料行業的主要提供者。

    銀行對化石燃料融資和貸款有所下降,一方面是因為越來越多銀行收緊化石融資政策。法國農業信貸銀行目標到2025年不再為石油開采項目提供新融資,并將其石油勘探和生產敞口較2020年削減25%。荷蘭國際集團目標到2025年底將可再生能源新融資增長50%,并且不再為新的油氣田提供專門融資。匯豐銀行則于2022年底宣布不再為新油氣田或相關基礎設施項目融資。

    這些銀行都曾經在化石燃料行業“呼風喚雨”。油價網匯編數據顯示,匯豐銀行作為化石燃料企業最大融資方之一,自2016年《巴黎協定》簽署以來,總計提供了1110億美元貸款,規模在歐洲貸款機構中排名第二。

    法國智庫“回收金融”目前呼吁法國農業信貸銀行盡快停止為新的天然氣開采項目提供融資,并提高對客戶在化石燃料領域撤資的要求。

    另一方面,受新冠疫情、俄烏沖突等因素影響,2022年石油、天然氣等能源價格大幅增長,使得油氣企業資產負債表變得更加健康,現金流也異常充裕,但他們仍然專注于向股東分紅和償還債務,而不是申請更多貸款。

    事實上,隨著投資銀行、金融機構收緊化石燃料貸款政策,其他傳統融資來源如股權投資或儲備貸款工具日漸枯竭,油氣企業不得不從其他渠道獲得資金,其中私募股權和資產支持證券化交易等,正在成為化石燃料行業追捧的替代融資方式。

    化石行業尋求新融資模式

    《今日美國》日前報道稱,美國頁巖油氣生產商正在資產支持證券化交易中發行債券,就是用油氣生產的現金作為抵押,向投資者發行票據。其中,成熟生產(PDP)證券化產品越來越受歡迎,PDP被稱為“已探明的可供開采的油氣儲”證券化,由能源公司已探明的油氣儲備量提供支持,意味著生產商基本是以其已經存在的油井收入換取預付現金。

    惠譽評級指出,石油和天然氣資產支持的證券化有助于公司實現資金來源多樣化,這些公司通常會從更傳統的來源獲得資金,如基于儲備貸款、高收益債券發行或股權投資。

    古根海姆證券數據顯示,2022年石油和天然氣資產證券化市場蓬勃發展,能源類交易價值比2021年增長了兩倍。

    2022年10月,美國中小型頁巖生產商Jonah Energy出售了價值7.5億美元的PDP證券化產品,得到了大約2400口油氣井的收益權,這幾乎是其所擁有的所有油井,收益率達8%。通過出售PDP證券化產品,Jonah Energy節省了大量資金,幾年前其還處于無力償債的破產邊緣。與此同時,英國能源生產商EnQuest則以12%的收益率出售了無擔保的5年期PDP證券。

    惠譽評級數據顯示,2022年油氣公司出售了40億美元的PDP證券化產品,高于過去3年的14億美元,第一筆PDP證券化產品于2019年首次發行?;葑u評級指出,PDP證券化產品可以提供穩定的現金流,因為這主要取決于油井的年齡和整體資產的多樣化。在新冠疫情導致能源需求暴跌最嚴重時期,PDP證券化的表現仍然很有彈性。

    化石燃料仍有一定需求

    市場認為,盡管2022年綠色融資規模超過化石燃料,但這一趨勢可能很難延續下去。2022年新冠疫情反復,疊加俄烏沖突等地緣政治危機,全球掀起廣泛能源危機,歐洲甚至成了“重災區”,能源供需嚴重失衡。在此背景下,穩定可靠的化石燃料仍然是保證國家能源安全的首選,越來越多的國家希望在滿足能源需求和保證能源安全的情況下再考慮去碳化。

    因此,在能源需求持續走高的背景下,全球對化石燃料的渴求仍然很大。非盈利環保組織“雨林行動網絡”研究經理阿葡麗爾·梅洛表示,過去一年高油價、高氣價環境使能源公司擺脫了對資本市場的依賴?!拔覀冞€看到化石燃料公司轉向不那么傳統的資本來源,比如私募股權,這對市場來說更難追蹤?!泵仿灞硎?,“在這種背景下,很難有信心地說,2022年的能源信貸市場可以延續到2023年?!?/div>

    事實上,如果從更廣的層面來看,銀行業仍然致力于為那些對全球變暖負有最大責任的企業提供資金。路透社匯編數據顯示,自2016年《巴黎協定》簽署以來,銀行為石油、天然氣和煤炭公司籌集近4.6萬億美元,是綠色貸款和債券銷售2.3萬億美元的兩倍。

    其中,摩根大通、花旗銀行、富國銀行和美國銀行這4家銀行是化石燃料主要出資人,占該行業全球融資總額的1/4。2016至2021年間,這4家銀行向化石燃料行業注入了超過1.2萬億美元的資金。

    盡管摩根大通2022年底宣布了針對航空公司、水泥制造商以及鐵礦石和鋼鐵公司的新減排目標,并強調自己在應對氣候變化方面非常積極,但迄今其仍然被戲稱為“石油銀行”?!盎厥战鹑凇必撠熑寺段鳌て缴硎?,摩根大通在減排方面的承諾并未改變其對化石燃料行業的堅定支持。

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